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映客香港上市 直播平台能否回春?
董枳君浏览次数:0

  7月12日,映客直播正式在香港证券交易所挂牌交易,股票代码为“03700”,开盘价4.32港元,较3.85港元的发行价涨12.2%。《商学院》记者从映客方面确认了此消息。截止记者发稿前(2018年7月12日上午11:00),股价报收4.50港元。映客也成为继虎牙之后,中国第二家上市的在线直播平台。

  映客CEO奉佑生在发表上市致词时表示,站在香港这个全球自由专业的资本市场,映客有更强的信心和动力,推动娱乐视频化的战略,实现业务创新、营收增长和投资布局,完成映客的使命:让快乐更简单,继续为各位股东带来最大回报。

  2015年5月,初试身手的映客把握住了移动直播的先机。截至2016年12月,映客用户量超1.4亿,日活跃用户达1700万。在三年的发展过程中,映客经历过“千播大战”、风口渐退、短视频冲击,在借壳宣亚上市失败后,映客选择不依靠BAT的加持和站队,独自上市。但上市并不意味着挑战的结束,盈利模式单一、用户增长放缓、短视频冲击来势汹汹等依然是映客需要面对的问题。

  IPO之路

  其实,自从映客开启上市进程以来,路途并不顺畅。

  “映客作为一家资本投资公司,上市是必然的。”互联网行业分析师李成东指出,国内上市以及借壳失败后,映客只能选择港股和美股。

  进入2017年,直播热潮逐渐散去,短视频成为下一个风口。不再受宠的直播平台也进入了精细化运营的阶段。此时,拼实力的含义不仅仅是盈利能力,还要背后有座“靠山”。但是最让映客尴尬的就是,环顾四周对手们都有大腿可抱,而自己却是“形单影只”。

  YY背后是财力雄厚的欢聚时代,花椒直播是360的孩子,一直播背后有微博支撑,火山直播则有今日头条加持,来疯直播有阿里的身影,连斗鱼、龙珠背后这些独立平台背后也有腾讯的扶持。反观映客,除了昆仑万维,只好最终选择拥抱宣亚国际。

  2017年9月,A股上市公司宣亚国际发布公告称,拟以近28.95亿元人民币收购映客运营主体蜜莱坞48.2478%股权,交易完成后,宣亚国际将成为蜜莱坞第一大股东暨控股股东。

  此次交易采用全现金方式支付,但宣亚国际账面现金只有3.3亿元,其主要收购资金来自四个大股东的借款,而映客核心股东又增资了宣亚国际的四个大股东,所以,这起交易被质疑是映客变相借壳上市,并遭到深交所问询。

  2017年12月,宣亚国际宣布终止收购映客。借壳上市失败后,映客开始寻求独立上市。3月26日,映客向港交所提交首版IPO招股书,7月12日,正式挂牌港交所。

  为何选择此时上市?李成东指出,主要是直播行业市场环境衰落,面对抖音和快手强大的市场冲击。入股再拖时间上市条件或许会变得更差。

  进入2017年,直播风口渐渐褪去,短视频崛起,映客的月活用户、月付费用户以及活跃主播等数据都出现下跌,全民直播变成秀场直播,腾讯也放弃追加投资,转而投向虎牙和斗鱼。摆在映客面前的只剩下IPO一条路。虽然映客上市之路并不顺畅,但现在已然成为香港资本市场的娱乐直播第一股。

  短视频阻击

  2017年直播行业大洗牌的间隙,短视频迅速崛起,分走了不少用户。招股书显示,映客平均月活用户数在2016年第四季度达到顶峰,为3000.6万人,之后迅速下跌,一直在2000万到2530万之间徘徊。

  2018年第一季度,映客平均月活用户的环比和同比数据都有所上升,但月付费用户数同比大幅下滑,从2017年第一季度的182.4万人,减少到72.9万人,降幅达到60%。

  映客方面表示,从2017年以来的趋势看,映客总用户数和月活用户继续增长,但因行业竞争,月活主播和月均付费用户数有所下滑。但头部主播直播时间和月均每付费用户充值金额在上升,也就是经历过高峰期的增长之后,主播和付费用户都在向头部集中。

  奉佑生表示,目前中国直播市场每年仍有30%左右的增长率,其中视频行业渗透率仅20%,未来仍存在较大市场潜力。

  如今,抖音、快手两大短视频平台的日活都已经超过1.5亿,这对于很多直播平台来说,是很难企及的。据QuestMobile发布的《2017年中国移动互联网年度报告》显示,去年短视频独立行业用户已经突破4.1亿人。截至去年12月,网络直播用户规模为4.22亿,虽然直播用户还在增长,但在增长速度上,短视频的势头要迅猛许多。

  招股书显示,映客2015年、2016年、2017年营收分别为2870万元、43.34亿元、39.41亿元,运营利润分别190万元、4.93亿元、8.71亿元,年内亏损分别为4941万元、14.67亿元、2.39亿元,经调整纯利分别为146万、5.68亿、7.91亿元。

  而映客的绝大部分收益来自直播业务,2017年映客直播收益为39.19亿元,2016年为43.26亿元,2015年、2016年以及2017年三年,直播业务所得收益占收益总额的94.6%、99.8%及99.4%,均超过九成。

  上市之后映客该如何发展?奉佑生说,映客上市之后将朝着广告业务拓展、娱乐产业链化和多元化行业渗透3个方向发展,继续娱乐化定位,并探索更多“直播+”的可能。

  “从资本市场的角度看,其商业模式过于简单,而且是有天花板的。映客想要站稳脚跟必须寻求更多元的商业变现模式。”李成东指出。

2018-07-12